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如何把握头寸规模/仓位控制?看完此文秒懂

2020-05-21 18:16:54

经纪商向交易者提供丰富的杠杆选择,在外汇市场上赚大钱的可能性是存在的。但在外汇市场上进行策略性交易通常涉及许多因素,在实际交易产生


经纪商向交易者提供丰富的杠杆选择,在外汇市场上赚大钱的可能性是存在的。但在外汇市场上进行策略性交易通常涉及许多因素,在实际交易产生大量交易资金之前,必须对这些因素进行彻底审查。主要元素包括开发和测试一个目标交易计划,它理想地指示了交易员何时应该进入和退出市场,以及交易员愿意承担的每个头寸的风险。

 

在交易计划的风险管理方面,头寸规模与外汇交易员对长期业务的兴趣非常相关,这将是本文的重点。

头寸规模在外汇风险管理中的重要性


 


适当的头寸规模是成功管理外汇交易账户资金的最重要因素之一。适当地确定交易头寸的规模相对于交易账户的规模所产生的风险相对于交易成功的预期机会的比例,以及给定波动水平的市场风险,是合理交易计划的重要组成部分。一个适当的资金管理和头寸规模计划可以防止交易员的账户因意外的不利市场动向而受到严重损害。
从战略上讲,外汇交易中适当的头寸规模可以帮助交易员降低在波动的市场中持有外汇头寸所涉及的内在风险。每笔交易的风险金额是交易计划资金管理方面的一个典型部分。一个合理的交易计划最好是根据交易员觉得合适的一些客观标准来确定每笔交易的头寸大小。

 

此外,头寸规模的管理成为交易计划至关重要的一个元素的原因是:如果交易员开始交易时就承担过多的风险,尤其是在一个波动的市场中,他们帐户的生存机会将因此显著降低,其交易策略的盈利机会也将大打折扣。
外汇交易员通常有他们自己独特的风险承担方法。例如,许多交易员会根据他们希望在交易账户中放入风险资金的数量来决定他们的头寸规模。一个经验丰富的交易员通常会知道他们的账户中有多少比例的交易处于风险之中。
此外,许多专业交易员会在风险较大、波动较大的市场中,或当他们处于亏损状态时,减少他们的交易头寸规模。这可以显著降低总体风险,从而减少对账户余额的潜在损害。
下面,我们将为大家介绍几种最受欢迎的头寸规模控制策略。

固定手数 - 头寸规模控制




也被称为“固定价值”的资金管理,固定的仓位规模可能是最简单的流行的资金管理模型用于预估交易仓位。在这种策略中,无论账户余额或账户波动程度如何,都将指定固定数量的手数进行交易。例如,对于1万美元的账户,交易员可能会为每笔交易分配一个整仓的标准头寸大小。
这种技术的主要优点是它的简单性。该策略易于管理,因为手数大小一致,因此允许帐户以算术方式增加,或在给定的良好结果的一段时间内以恒定的数量增加。这种策略特别适合计划按月提取利润的交易员。
然而,固定 手数 策略的一个缺点是,当账户余额波动时,它不能为交易员提供保持恒定杠杆的能力。如果交易员持续长时间的亏损,这可能会让人感到不安。

固定分数 - 头寸规模控制




这一理念最初由拉尔夫·文斯在其1990年的著作《投资组合管理公式》中提出,固定 分数 头寸规模策略通常将交易计划的交易单位定义为交易账户中存在的预先设定的分数/百分比份额。

 

这意味着每笔交易的风险是交易账户中总金额或交易员希望用作交易资本的金额的已知部分或百分比。

 

因为固定的分数模型是基于交易单位的数量来表示交易的风险,风险作为账户中净值的一部分保持不变。如果交易账户的净值在下降,单位价值就会减少;而当交易账户的净值在增长时,单位价值就会增加。

这种方法中的交易风险是交易员愿意接受的资本金额,由设置保护性止损的水平表示,给涉及的风险定义一个金额。如果不使用止损,那么交易风险是通过最大回撤或平均损失来计算的,在外汇市场波动剧烈的一天,风险可能相当。

 

理论上,由于交易单位的规模与账户规模保持成正比,因此总损失的风险为零。然而,在实际操作中,特别是在外汇市场不时波动的情况下,保护性止损指令可能会发生滑点,并可能在远离指令价格的情况下被大量执行,在某些情况下甚至可能导致账户余额完全受损。因此,使用小的固定 分数来管理头寸规模, 总是一个好主意。

 

这种技术的另一个优点是它对盈利交易的复合效应。当帐户净值增加时,交易单位的规模就会增加,从而使帐户总额呈几何级数量增长。此外,如果交易员正处于亏损状态,这种头寸调整技术要求减少交易单位,从而将交易员净值的风险降到最低。

 

这种技术的缺点通常发生在帐户余额小的情况下的使用。在净值余额较低的账户中,每手单位往往太小,不足以显著增加账户中的权益,不足以引起交易员的注意。此外,成功的交易需要增加单位规模,要求交易员产生高回报。

固定风险 - 头寸规模控制




在固定风险头寸规模控制策略中,交易员可以根据在特定市场上交易的风险(通过使用适当的风险度量,如波动性)来确定其账户中的交易规模。在这种方法下,他们可实现在风险更高、波动性更大的市场持有更小的头寸,在风险更低、波动性更小的市场持有更大的头寸。

 

此外,在固定风险头寸规模下,交易规模是衡量市场风险的某种指标,而不是账户余额的函数,因此利润或亏损并不表现出一致的净值增长或亏损。这种方法的主要优点是,它允许交易员调整他们的头寸大小,以便根据最近的市场状况,使得每个头寸最初承担的风险保持一致。在波动较大的市场中,这通常会导致头寸规模减小,从而有助于保护投资组合不受波动较大的市场中出现的不良资产减持的影响。同时,也可以在较为平静的市场建立更大的头寸,这将提高在此类市场成功交易时产生的回报。

 

这种类型的头寸规模的缺点是,由于交易头寸被持有时发生的市场冲击,风险度量很容易发生显著变化,因此需要在交易计划中设定一种能够应对此类变化的方法。
例如,如果一个货币对的波动性在一个意外事件后上升,那么该货币对持有的头寸规模可以减少,从而使风险回到最初的交易水平。相反,如果以前波动较大的货币对回落到某个交易区间,波动性因此下降。此时就可以增加头寸规模,使得交易回归到原先设定的风险。
由于外汇交易中固有的极端波动性,选择合适的头寸规模策略对外汇交易员的成功至关重要。通常情况下,头寸规模和外汇交易的首要考虑因素是为了能够继续交易,而这只能通过适当地管理风险来实现。成功是次要的,因为不能交易基本上就排除了成功的可能性。

 

根据所采用的头寸规模管理方法,交易员必须计算每笔交易的手数大小、风险参数和/或账户中净值的百分比。每个交易员都是不同的,每个人都有自己的资金管理方法,其中一些在不同的时间和不同的情况下表现得比其他更好。因此,每一位交易员都应合理利用各种头寸规模管理方法,使自己的交易在相应的风险下,获得最优回报。
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