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库存持续大降,原油春天已来?

2020-05-21 11:59:03

国际油价昨日再次大涨,并创下10周来的新高。美国能源部的数据显示,美国最新一周原油库存数据大降498万桶。这或表明产油国减产以及美国石

国际油价昨日再次大涨,并创下10周来的新高。美国能源部的数据显示,美国最新一周原油库存数据大降498万桶。这或表明产油国减产以及美国石油进口的减少已经使得供需逐渐恢复平衡。不过,在摆脱了重重阴影之后,原油仍面临众多不确定性因素。
美国WTI原油7月期货周三收盘上涨1.53美元,涨幅4.8%,报33.49美元/桶,创下了自3月10日以来最高收盘价。而布伦特原油7月期货收盘上涨1.1美元,涨幅3.2%,报35.75美元/桶,创下了自3月11日以来最高收盘价。




 

美国能源部公布的数据显示,美国5月15日当周原油库存减少498.3万桶,预期为增加115.1万桶,该数据已经为连续第二周减少。 而作为WTI原油交割地的库欣地区库存减少558.7万桶,之前一周为减少300.2万桶。

 



 

IHS Markit能源市场分析师Marshall Steeves表示 ,原油库存的下降是出乎意料的,这主要是受益于进口和产出的下降,而炼油厂的消化水平也依然高企。产出的下降正在使得原油实物需求供需回归平衡, 库存的增速也没有预期那么快 。

 



 

随着近月合约价格的上涨,原油市场从此前的期货溢价转为现货溢价。通俗来说,就是到期日较远月份的价格开始低于到期日较近月份的价格, Sevens Report Research编辑Tyler Richey表示, 现货溢价的出现表明原油的实物需求改善,且可用于交付的仓储空间增加。

 

疫情管制措施的放松是导致原油需求改善的主要因素之一。尽管 原油库存数据才显示出连续两周下滑,但汽油库存数据则已经连续下滑5周。尤其是有研究显示新冠病毒疫苗第一期测试效果较为明显,且 中国石油需求已经恢复至疫情爆发前的水平。随着更多的美国州开始复工,原油需求有望进一步改善。

 



 

路透原油分析师John Kemp表示 , 即期布伦特原油六周跨期正价差缩减至每桶不到0.70美元 。跨期价差缩小是一个强烈的信号,表明过去六周实货市场已经平衡得多了,暗示在4月新冠疫情防控最严格时期供应严重过剩的局面将迅速发生改变, 预计今年下半年市场将出现供应不足 。

 

另一方面,产出的减少也是供给恢复平衡的因素之一,除沙特等中东国家加大减产力度外,美国石油产出也在稳步下降。

 

受页岩油技术革命影响,美国一跃成为全球最大产油国之一。但油价的低迷使得美国大量页岩油厂商破产。美国能源部数据显示,美国5月15日当周原油产出下降10万桶/天,至1150万桶/天,且预计国内页岩油产量将进一步下滑。

 



 

标普普氏能源研究主管Chris Midgley表示,当油价位于30美元上下波动时,美国页岩油厂商依然承受较大的压力, 预计将有更多的小型页岩油厂商将因无力偿还债务而申请破产 。

 

但Midgley也对油价的反弹表达了谨慎乐观的态度。其表示,目前主导油价反弹的因素是需求的改善,不过, 国际贸易局势仍存在着不确定性,尤其是中美贸易问题出现新的不确定性,这也可能会使得油价涨势受限 。

 

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