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大麦之后,该谁了?

2020-05-22 09:28:08

市场回顾美股周四小幅收跌道指跌101 78点,或0 41%;纳指跌90 90点,或0 97%;标普500指数跌23 10点,或0 78%,报2948 51点。澳洲大盘指数A

市场回顾
  • 美股周四小幅收跌道指跌101.78点,或0.41%;纳指跌90.90点,或0.97%;标普500指数跌23.10点,或0.78%,报2948.51点。

  • 澳洲大盘指数ASX200周四微跌22点,目前5550左右

  • 现货黄金周四表现疲软,日内一路走低,美股开盘后加速下跌,一度跌破1720美元关口,随后有所回升。截至收盘,现货黄金跌1.24%,报1725.55美元/盎司;

  • 现货白银跌2.67%,报17.07美元/盎司。

  • 美元指数小幅反弹,收于99.39,涨0.21%。

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在大麦之后,很多朋友担心澳洲别的产业也会受到中国政策方面的影响,现在你认为哪些产业的风险是最大的?

 

 

最近中澳关系确实也是大家谈论比较多的话题,确实,中国是澳洲最大的出口国,两国贸易关系现在也比较紧张。

 

如果说我们要去讨论澳洲哪些行业会受中澳紧张的贸易关系影响更大,我们需要考虑两点:

 

这个行业的产品,澳洲出口到中国的量多吗,占出口比例大吗?澳洲依不依赖中国这个市场? 中国从澳洲进口的数量占了这个产品总进口的多少,中国是不是很依赖从澳洲的进口?

 

简而言之,中国作为买家,澳洲作为卖家,这个市场到底谁话语权更大,谁主导着谁。 在我们熟悉的领域里,澳洲受中澳贸易关系影响最大的两个产业,一是红酒,二是奶粉。这两个行业的特点都是,中国是澳洲最大的买家,但澳洲并不是中国最重要的卖家。

首先来看红酒。

 

澳洲出口到中国的红酒占了澳洲红酒总出口额的37%,之后分别是美国占15%和英国14%。

 

 

对于中国来说,每年进口到国内的红酒,其中有差不多35%来自澳洲,30%左右来自法国。

 

 

所以,中国是澳洲红酒最大的出口对象,所占份额比第二名的美国和英国加起来都多。澳洲虽然是中国最大的红酒进口来源,但其份额与第二名的法国差不多,都是30%左右,因此就算来自澳洲的红酒数量下降,一样可以从法国进口。

 

另外,澳洲红酒并不是日常刚需,可替代性强。 从澳洲进口的红酒变少了或者变贵了,大不了买法国的,智利的,意大利的红酒,差别并不大。 就算红酒整体价格提高,还有别的酒类可选,并不会非红酒不可。 所以在大麦之后,红酒很是危险

 

第二个面临较大风险的是澳洲的乳制品行业。依然我们先来看一下数据。

 

中国依然是澳洲最大的乳制品买家,澳洲生产的33%的乳制品出口到了中国,生产额,不是出口额。

 

那么澳洲这个卖牛奶的对于中国来说又有多重要呢?今年2月数据,中国从海外进口的大包粉,也就是原料奶粉,有89.2%来自新西兰,只有3.4%来自澳洲。

 

 

包装牛奶,49%进口自欧盟,41%从新西兰进口,澳洲呢?8.2%。 婴儿配方奶粉,最大来源是欧盟,占72.4%,澳洲占3.6%。

 

所以,我们发现什么问题,虽然中国是澳洲最大的乳制品买家,但澳洲并不是中国最大的乳制品供应商。中国大部分的进口奶粉和牛奶都来自于欧盟和新西兰。

 

可以说中国从澳洲进口的那点乳制品的数量,对中国来说简直无足轻重,那如果中国下一个想要贸易上“为难”的澳洲产业,会不会就是澳洲的乳制品行业呢?

 

多提一句,虽然A2是新西兰公司,而且他们的成人奶粉和婴幼儿配方奶粉产地都在新西兰,但是A2奶粉的重要销售渠道之一是在澳洲代购。因此如果一旦澳洲出口到中国的乳制品有所限制的话,或者关税提高的话,A2奶粉在中国的销量还是会受到影响。

中国作为澳洲铁矿石最大的买家,会不会打铁矿石这张牌?


铁矿石和红酒和奶粉就不同了。

 

从中国的角度来讲,中国铁矿石高度依赖进口,2018年中国铁矿石进口量占全球铁矿石贸易量的70%。国内铁矿石因其自身产量较低,品位不足,难以替代进口铁矿石。这就造成进口铁矿石需求弹性低,钢铁企业对进口铁矿石的议价能力弱,话语权低,掌握不了定价权。

 

但铁矿石又是中国的钢铁行业和发展基建的重要原料保障。 2019年全年,中国从澳大利亚和巴西,这两国进口的铁矿石占了进口铁矿石总量的超过8成。从澳大利亚进口铁矿石占全年进口总量的62%。这充分说明了中国的铁矿石,是高度依赖澳大利亚和巴西,现在巴西疫情也是非常的严重,巴西铁矿产量今年估计是好不了了,所以会更加依赖澳洲铁矿石。

 

从澳大利亚角度来讲,中国也是其铁矿石的最主要买家。澳大利亚对外出口的铁矿石中,接近80%的份额都运到了中国。可以说从铁矿石层面来看,中国与澳大利亚互为最大贸易伙伴,铁矿石贸易一动,对两个国家都没有什么好处。

 

这个时候可能就有朋友问了,中国和澳洲在大麦上,也是互为最大的贸易伙伴,中国是全球第一大大麦进口国家,且大部分大麦都进口于澳洲。为什么中国敢动大麦?

 

虽然是这样的,但是就像前两天Mike也说过。我们不仅要看进出口份额,还要看大麦在中国的下游需求,换句话来说,进口大麦运到中国之后都拿去干嘛了。

 

在中国,当前大麦下游主要分为饲料行业和酿造工业。因为进口大麦比较贵,价格较高,所以拿去做饲料的很少,因此进口大麦大多都在国内用于了酿造工业,也就是酿酒,主要是啤酒。

 

不管是作饲料还是做啤酒,大麦的可替代性都太强了,和铁矿石没得比,这也是为什么大麦行业是第一个被波及的。而铁矿石,不管是对于中国,还是对于澳洲,都不是一个很好的筹码,因此两国贸易关系不到最后一步,这个行业暂时不会成为牺牲品。

 

最后总结一下今天的话题:

 

红酒、奶粉、大麦: 澳大利亚依赖中国。

 

铁矿石: 互相依赖。

 

其实不管两国贸易和外交关系走向何方,我依然相信那句老话:没有永远的敌人,也没有永远的朋友,只有永远的利益。对于两个互相做生意做了这么久的国家来说,更是这样。

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